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市场机构呼吁股指期货可以扩大对外开放

期货学习 2020-04-12 15:0988未知股票学习网 【本文有1249个文字,大小约为4KB,预计阅读时间4分钟】

随着MSCI将A股纳入因子提高一倍到10%,意味着我国资本市场对外开放的步伐正在加速,不少市场机构呼吁股指期货可以扩大对外开放。

中国资本市场对外资吸引力正逐步增强

随着沪深港通扩大额度、A股纳入明晟和富时罗素指数,境外长期资金配置我国A股资产的意愿不断增强。华觉资产基金经理赵林说,目前外资进入中国资本市场的愿望十分热切。

不光只是A股,中国的资产对外资非常有吸引力。中国是一个非常大的经济体,作为对冲基金或者海外机构,资产跟中国没有关系,是不完整的。

扩大股指期货对外开放可增强我国资本市场的国际竞争力

然而,外资加大A股配置的同时,也有顾虑,其中之一就是,无法利用境内的股指期货市场进行风险管理。目前,境外投资者可以通过QFII、RQFII、沪深港通等渠道配置A股资产,但仅有QFII和RQFII可以使用股指期货对冲风险,通过沪深港通进入A股的境外投资者还暂时无法使用境内股指期货。武汉大学经济学博导、董辅礽讲座教授管涛认为,扩大股指期货对外开放可以增强我国资本市场的国际竞争力,提升我国资本市场的运行质量。

股指期货对外开放的时机在成熟。一方面中国这些年来加快了国内金融市场的开放,开放股指期货是帮助外国投资者更好地管理投资人民币金融市场的风险,提高金融市场吸引力,更加便利外国投资者投资。另一方面通过这些年的开放,外资在中国金融市场参与程度在提高,需求也在上升。比方说过去买了A股,它不能够进行有效的风险对冲,通常是利用境外市场来进行对冲,如果能给他们开放境内的衍生品市场,实际上是能够进一步改善境外投资者来中国A股市场投资的大环境的。

直接参与境内市场股指期货交易更加便利

事实上,全球各大交易所上市A股相关指数期货的竞争十分激烈。目前新加坡富时A50指数期货已较为活跃,今年3月港交所也已宣布将推出MSCI中国A股指数期货。赵林说,从交易角度出发,直接参与境内市场股指期货交易更加便利,也更能满足流动性需求。

A50就是新加坡想占一个先机。其实海外已经有一些这种标的了,像新加坡的A50、纽约的ASHR,这些指数都是挂钩中国市场的,但是它的交易成本高,如果能直接交易中国市场的期货,肯定从交易成本,还有精确度上来讲就更棒了,相关性也是最高的。

目前,我国境内的金融期货相比商品期货,还刚刚起步。去年全球期货期权成交量303亿手,其中金融类243亿手,占比高达80%,而我国境内金融期货成交量占比不到1%,发展空间巨大。业内人士指出,中国金融业扩大开放,不仅回应了外资机构的关切,同时也是中国经济和金融自身发展的需要。股指期货扩大开放也是我国金融业对外开放的题中应有之义。

证监会副主席方星海最近在公开场合的表态,也反映了市场的心声。在2019第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛上,方星海说,今年会继续在更高层次、更广范围、更多方式上推进对外开放。要积极推动包括股指期货在内的特定品种对外开放,在守牢风险底线的前提下,对接国际标准,增强制度包容性,方便境外交易者入市,提升市场吸引力。

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